طلا (XAU/USD) روز جمعه در معاملات آسیایی در محدوده‌ای خنثی نوسان کرد، نزدیک به کف هفتگی ماند و زیر ۴٬۳۰۰ دلار تثبیت شد؛ در حالی که دلار آمریکا پس از صعود تا بالاترین سطح نزدیک به دو ماه اخیر مکث کرد. سیگنال‌های سیاستی همچنان از دلار حمایت کردند: اظهارات فدرال رزرو پس از افزایش نرخ بهره در سپتامبر به سمت انقباض بیشتر متمایل بود، در حالی که یک نظرسنجی خصوصی نشان داد فعالیت کسب‌وکارهای آمریکا به بالاترین سطح از ژوئیه ۲۰۲۱ رسیده و قیمت‌های نهاده‌ها نزدیک به اوج چهار ساله قرار دارد. بازده اوراق ۱۰ساله خزانه‌داری آمریکا نیز نزدیک به سطوحی باقی ماند که آخرین بار در ژوئیه ۲۰۰۷ دیده شده بود؛ موضوعی که فشار بر طلای بدون بازده را تقویت کرد، حتی در شرایطی که شتاب صعودی دلار موقتاً کاهش یافت.

ژئوپلیتیک نیز همچنان تقاضا برای دلار را تقویت کرد؛ ابهام پیرامون درگیری آمریکا و ایران و بازگشت تنش‌های منطقه‌ای، ریسک‌های تورمی ناشی از قیمت انرژی را بالا برده است؛ از جمله بحث‌ها درباره احتمال اعمال ممنوعیت ۹۰روزه صادرات دیزل آمریکا. از منظر تکنیکال، طلا زیر سطح اصلاحی ۵۰.۰٪ حرکت صعودی ژوئن تا اوت و همچنین میانگین متحرک ساده ۲۰۰ دوره‌ای در نمودار چهار ساعته، سوگیری نزولی خود را حفظ کرد؛ سطح ۳۸.۲٪ در ۴٬۴۰۸ دلار و SMA در ۴٬۴۱۷ دلار قرار دارد، در حالی که RSI نزدیک ۴۲ است. سطوح کلیدی شامل ۴٬۲۳۱ دلار در ۶۱.۸٪، ۴٬۱۰۵ دلار در ۷۸.۶٪ و ناحیه کف قبلی نزدیک ۳٬۹۴۵ دلار است؛ مقاومت‌ها نیز در ۴٬۳۲۰ و ۴٬۴۰۸ تا ۴٬۴۱۷ قرار دارند. امتیاز Speechtracker از FXS برابر ۷.۲ از ۱۰ در برابر میانگین ۶.۲ از ۱۰ گزارش شد و شاخص احساسات فدرال رزرو (FXS Fed Sentiment Index) با افت ۰.۱۸ واحدی به ۱۴۸.۶۳ رسید، در حالی که سطح خنثی ۱۰۰ است.

استراتژی معاملاتی و چشم‌انداز احساسات

پیشنهاد می‌کنیم معامله‌گران بازار مشتقه با لغزش فلز زیر ۴٬۳۰۰ دلار، بر موقعیت‌های فروش برای طلا (XAU/USD) تمرکز کنند یا اختیار فروش (Put) خریداری کنند. فدرال رزرو به‌شدت انقباضی و بازده‌های بالای خزانه‌داری فشار سنگینی بر دارایی‌های بدون بازده وارد می‌کنند. با توجه به اینکه شاخص دلار آمریکا نزدیک به سقف‌های دو ماهه قدرتمند باقی مانده، چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا نزولی ارزیابی می‌شود.

دیدگاه نزولی ما با ماندگاری شاخص احساسات فدرال رزرو در سطح بالای ۱۴۸.۶۳ (بسیار بالاتر از سطح خنثی ۱۰۰) تقویت می‌شود. از نظر تاریخی، زمانی که نرخ‌های بهره بالا می‌مانند، طلا همبستگی منفی قوی در حدود ۰.۸۰- با شاخص دلار آمریکا دارد. با رشد فعالیت کسب‌وکارها و هزینه‌های نهاده با سریع‌ترین آهنگ در سال‌های اخیر، فدرال رزرو دلایل کافی برای حفظ نرخ‌ها در سطوح بالا دارد.

اثر ژئوپلیتیک و سطوح تکنیکال

تنش‌های ژئوپلیتیک در خاورمیانه نیز به جای طلا، به دلار آمریکا کمک می‌کند؛ زیرا معامله‌گران به دنبال نقدشوندگی نهاییِ دلار هستند. ممنوعیت‌های احتمالی صادرات دیزل و تهدید درگیری، قیمت نفت را بالا نگه می‌دارد و این موضوع تنها به تورمی اضافه می‌کند که فدرال رزرو در تلاش برای مهار آن است. انتظار داریم این فضا بازده اوراق خزانه‌داری را نزدیک به اوج‌های چندساله نگه دارد و ظرفیت رشدهای احتمالی طلا را محدود کند.

برای معاملات اختیار معامله و آتی در هفته‌های پیش رو، توصیه می‌کنیم سطح حمایتی کلیدی ۴٬۲۳۱ دلار را زیر نظر داشته باشید. شکست تأییدشده زیر این نقطه می‌تواند مسیر را برای افت سریع تا ۴٬۱۰۵ دلار و در نهایت ۳٬۹۴۵ دلار باز کند. در همین حال، هر گونه رشد کوتاه‌مدت تا محدوده مقاومتی ۴٬۳۲۰ دلار باید به عنوان فرصت‌های ایده‌آل برای ایجاد موقعیت‌های فروش جدید در نظر گرفته شود.