ایران روز یکشنبه اعلام کرد به گزارش CNBC در انتظار پاسخ قطعی آمریکا به پیشنهاد هفت‌روزه‌ای است که بازگشایی تنگه هرمز و سایر مطالبات را پوشش می‌دهد. تهران گفت شرایط خود را نرم نخواهد کرد و هرگونه بازگشایی این آبراه را به همان شروط گره زد؛ در همین حال یک فرمانده نظامی ایران گفت کشور آماده تداوم جنگیدن است. جداگانه، دونالد ترامپ رئیس‌جمهور آمریکا گفت انتظار دارد مذاکرات با ایران همین هفته از سر گرفته شود، حتی پس از آنکه آخرین پیشنهاد ایران درباره تنگه هرمز را رد کرده است؛ اکسیوس گزارش داد.
در بازارها، «ریسک‌پذیری» (risk-on) و «ریسک‌گریزی» (risk-off) بیانگر میزان ریسکی است که فعالان مایل به پذیرش آن هستند: در وضعیت ریسک‌پذیری، سهام و اغلب کالاها رشد می‌کنند، ارزهای وابسته به کالا تقویت می‌شوند و رمزارزها افزایش می‌یابند؛ در وضعیت ریسک‌گریزی، اوراق بدهی—به‌ویژه اوراق دولت‌های بزرگ—معمولاً با رشد قیمت (رالی) مواجه می‌شوند، طلا صعود می‌کند و ارزهای امن عملکرد بهتری دارند. ارزهایی که در دوره‌های ریسک‌پذیری اغلب تقویت می‌شوند شامل دلار استرالیا (AUD)، دلار کانادا (CAD)، دلار نیوزیلند (NZD) و در بخش‌هایی از بازار ارز، روبل روسیه (RUB) و رَند آفریقای جنوبی (ZAR) است. در دوره‌های ریسک‌گریزی، معمولاً دلار آمریکا (USD)، ین ژاپن (JPY) و فرانک سوئیس (CHF) تقویت می‌شوند؛ با پشتوانه ویژگی‌های ذخیره ارزی، بازار اوراق دولتی و نظام بانکی این کشورها.
اثر بازار از انسداد تنگه هرمز
با تداوم انسداد تنگه هرمز و رد آخرین پیشنهاد ایران از سوی آمریکا، وارد یک فاز بسیار پرنوسان «ریسک‌گریز» می‌شویم. این آبراه حیاتی روزانه حدود ۲۰.۵ میلیون بشکه نفت را جابه‌جا می‌کند که معادل تقریبی ۲۰٪ از مصرف جهانی فرآورده‌های نفتی مایع است. برای آماده‌سازی در هفته‌های پیش رو، باید اولویت را به راهبردهای اختیار معامله با تمرکز بر «لانگ وُلاتیلیتی» بدهیم؛ مانند خرید استرادل روی نفت برنت و نفت خام WTI، تا از نوسان‌های اجتناب‌ناپذیر قیمت بهره‌برداری شود.
جریان‌های دارایی‌های امن و راهبردهای هج پرتفوی
با تشدید تنش‌های ژئوپلیتیک، انتظار می‌رود سرمایه به سمت پناهگاه‌های امن سنتی مانند طلا و دلار آمریکا سرازیر شود. از منظر تاریخی، قیمت طلا در دوره‌های درگیری در خاورمیانه جهش کرده و اخیراً در بحبوحه بی‌ثباتی جهانی به رکوردهای بالای ۲٬۶۰۰ دلار در هر اونس رسیده است. می‌توان با خرید اختیار خرید (Call) روی طلا (GC) و گرفتن موقعیت خرید روی شاخص دلار آمریکا (DXY)، به‌عنوان سپری در برابر افت بازار سهام، موقعیت‌گیری کرد.
در مقابل، دارایی‌های ریسک‌پذیر مانند دلار استرالیا و شاخص‌های اصلی سهام تحت فشار نزولی شدید قرار دارند. در تقابل‌های مشابه تاریخی، شاخص نوسان CBOE (VIX) طی چند روز بیش از ۳۰٪ جهش کرده و بازارهای سهام جهانی را پایین کشیده است. پیشنهاد می‌شود برای پوشش ریسک پرتفوی در برابر اصلاح ناگهانی بازار، اختیار فروش محافظتی (Protective Put) روی S&P 500 خریداری و قراردادهای آتی AUD/USD در موقعیت فروش (شورت) قرار گیرد.
