بازارها انتظار هیچ تغییر سیاستی از سوی فدرال رزرو را ندارند و تمرکز به لحن و کنفرانس مطبوعاتی رئیس پاول معطوف شده است. بیانیه‌های قبلی اقتصاد را به عنوان “سالم” توصیف کرده‌اند در حالی که رشد اقتصادی در سه‌ماهه اول ۰.۳ درصد کاهش یافته است؛ بنابراین، بازارها به دقت هر گونه نرم شدن در زبان او را که ممکن است نشان‌دهنده تمایل به سیاست‌های معتدل‌تری باشد، زیر نظر خواهند داشت. بازار کار همچنان مستحکم است و در ماه آوریل، تعداد مشاغل به میزان ۱۷۷۰۰۰ افزایش یافته است که فراتر از انتظارات بوده و ارزیابی فعلی فدرال رزرو را تقویت می‌کند. با وجود یک تغییر جزئی ۱۰ واحد پایه در اختلاف نرخ دو ساله بین اروپا و ایالات متحده که به نفع دلار آمریکا است، نرخ تبدیل یورو به دلار تقریباً ۵ درصد افزایش یافته است که نشان می‌دهد تفاوت‌های نرخ در حال حاضر حرکات ارزی را هدایت نمی‌کنند.

ابهام اقتصادی بر صحبت‌های فدرال رزرو سایه افکنده است

ابهام اقتصادی و احساسات ضعیف، عوامل اصلی بازار هستند که هرگونه مزایای بالقوه از بلاغت‌های تهاجمی پاول را تحت الشعاع قرار می‌دهند. نگرانی‌ها در مورد تضعیف اقتصاد و تنش‌های تجاری مداوم، دلار آمریکا را در وضعیت نامطلوبی قرار داده است. در نظر گرفتن این تحولات، امیدها برای افزایش دلار پس از جلسه FOMC ممکن است بی‌پایه باشد. حتی با موضع تهاجمی از سوی پاول، چالش‌های اقتصادی و انتظارات برای تسهیل فدرال رزرو به ادامه خطرات ضعف دلار کمک می‌کند. از قیمت‌گذاری پیش از جلسه، واضح است که بازارها عمدتاً هرگونه تغییر در سیاست فدرال رزرو را در این ماه رد کرده‌اند. بنابراین، تأکید بر زبان استفاده شده توسط پاول در طول کنفرانس مطبوعاتی خواهد بود. پیش‌تر، او اقتصاد را به عنوان “سالم” توصیف کرده است، علی‌رغم اینکه داده‌ها نشان‌دهنده انقباض کوچک در GDP سه‌ماهه اول بودند. این عدم سازگاری اکنون فضای تفسیر را باز می‌گذارد: اگر او این لحن را نرم کند، ممکن است به عنوان نشانه‌ای مبنی بر اینکه تسهیل پولی در آینده‌ای نزدیک در دستور کار قرار دارد، درک شود. این آمار اشتغال قطعاً برای سیاستگذاران مسائل را پیچیده می‌کند. با افزایش تعداد مشاغل به میزان ۱۷۷۰۰۰ در آوریل — یک رقم که پیش‌بینی‌ها را شکست — می‌توانیم ببینیم که چرا مبارزه با تورم همچنان در دستور کار فدرال رزرو قرار دارد. اما، به نظر می‌رسد که قدرت سرسخت بازار کار به طور فزاینده‌ای با سایر داده‌های کلان که علائم هشداردهنده‌ای را به نمایش می‌گذارند، در تضاد است. فروش خرده‌فروشی متوقف شده، شرایط اعتباری تنگ‌تر شده و برخی از شاخص‌های منطقه‌ای در حال کاهش هستند. چنین پیام مختلطی نیاز به تحلیل دقیق عباراتی پاول را به خصوص در مورد خطرات رشد و چشم‌انداز تورم طلب می‌کند. در سمت ارز، افزایش EUR/USD — که تقریباً ۵ درصد افزایش یافته است علی‌رغم مزیت نزدیک‌مدت در اختلاف نرخ‌های ایالات متحده و اروپا — یک نکته را به وضوح روشن می‌کند: تفاوت‌های بازدهی برای حالا نادیده گرفته شده‌اند. این بدین معنا نیست که آن‌ها دیگر مهم نیستند، بلکه عوامل وسیع‌تر آن‌ها را در بر گرفته‌اند. تمایل به ریسک، احساسات تجاری و نگرانی‌های ژئوپلیتیک در حال exerting یک فشار قوی‌تر از حد معمول هستند.

نقش دلار در دوران عدم اطمینان

دلار در این زمینه نقش سنتی خود به عنوان پناهگاهی در دوران عدم اطمینان را از دست داده است. ارقام ضعیف بهره‌وری و نرمی پایدار در PMIها، اعتماد به اینکه رشد می‌تواند در نیمه دوم به طور چشمگیری احیا شود را کاهش داده‌اند. بعلاوه، شاخص‌های تجاری به وضوح فشار را نشان می‌دهند، به ویژه از کاهش سفارش‌های صادراتی و اختلالات در عرضه. این امر به فشار بیشتری بر دوش پاول می‌افزاید تا بدون ایجاد احساس احتیاط بیش از حد، نگرانی‌ها را آرام کند. Create your live VT Markets account and start trading now. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید