بیت‌کوین یک تغییر پتانسیل در همبستگی خود با دارایی‌های سنتی را نشان داد و با وجود یک روز نزولی برای نزدک، صعود کرد. این تغییر نمایانگر یک تحول در روندی است که در دو سال گذشته حاکم بوده است. این حرکت امروز ادامه یافت و با بهبود در دارایی‌های پرخطر همراه بود. در حالی که شاخص‌های فنی در حال حاضر مطلوب‌تر به نظر می‌رسند، چالش واقعی مشاهده عملکرد بیت‌کوین در حین معاملات آینده «فروش آمریکا» خواهد بود. این رفتار اخیر نشان می‌دهد که بیت‌کوین ممکن است در حال ایجاد مسیری مستقل از تأثیرات بازارهای سنتی باشد. مشاهده مسیر آن در سناریوهای بازار تحت فشار بالا، بینش‌های بیشتری را ارائه خواهد داد. این که بیت‌کوین افزایش یافته است در حالی که نزدک کاهش یافته است، چیزی را نشان می‌دهد که در یادها کمتر مشاهده شده: یک کاهش همبستگی. به مدت نزدیک به دو سال، بیت‌کوین بیشتر شبیه به یک سهام فناوری عمل کرده است تا چیزی که شبیه به یک پوشش مالی باشد. اما به‌تازگی، این ارتباط به نظر می‌رسد در حال شل شدن است. این دارایی در حالی بالاتر رفت که سایر بخش‌های بازار شاهد فروش بودند. این یک تغییر قابل توجه است. در روزهای بعد، سایر دارایی‌های پرخطر به بهبودی پیوستند، اما آنچه که برجسته بود، سرعت واکنش از طرف بیت‌کوین بود. معمولاً، این دارایی کمی عقب می‌افتاد یا همراه با سایرین حرکت می‌کرد. اما این بار، واکنش سریع‌تر بود، گویی از مجموعه‌ای متفاوت از دستورالعمل‌ها عمل می‌کرد. معامله‌گران عادت کرده به رصد سهام برای نشانه‌ها ممکن است نیاز به بازنگری در رویکرد خود داشته باشند. تحلیل‌های فنی به‌طور کلی بیشتر حمایتی شده‌اند. شاخص‌های حرکتی مانند RSI و میانگین‌های روند دیگر به سمت خستگی اشاره نمی‌کنند. البته این کمک می‌کند، اما شاخص‌ها به تنهایی تصویر کاملی نمی‌دهند؛ آنها به ندرت وقتی جریان اخبار یا احساسات کلی علیه ریسک قرار می‌گیرند، ما را در اطلاعات زیادی قرار می‌دهند. آنچه واقعاً مهم است این است که قیمت چگونه ثابت می‌ماند اگر دوباره حرکتی تهاجمی به سمت دلار مشاهده کنیم یا هجوم از سهام شروع شود. روزهای مشهور «فروش آمریکا» هنوز بهترین آزمایش‌های استرس هستند. ما قبلاً دیده‌ایم که ارتباطات می‌توانند به طور ناگهانی قطع شوند. در عمل، این به معنی هجوم دوباره همبستگی است درست زمانی که مردم شروع به عمل کردن می‌کنند گویی که این ارتباط به طور دائم از دست رفته است. اما اگر رفتارهای گذشته فوراً دوباره به حالت اول برنگردد، نوسانات احتمالاً نه تنها از جهت، بلکه از زمان نیز ناشی خواهد شد—چرا که واکنش‌های معمولی ممکن است مانند گذشته عمل نکنند. کازگرو این بی‌نظمی را اوایل ماه جاری شناسایی کرد و آن را به موقعیت‌گیری در قراردادهای آتی نسبت داد. او مشاهده کرده است که پوشش شورت، به همراه اهرم کمتر در آلتی‌کوین‌ها، منجر به کاهش اثر متقابل شده است. زمانی که تعداد تصفیه‌ها کمتر باشد، واکنش‌های زنجیره‌ای که معمولاً باعث کاهش همزمان می‌شود، خاموش می‌شود. این ممکن است چیزی باشد که ظاهر استقلال را ایجاد می‌کند. از نظر استراتژی، اگر این بی‌ارتباطی را با جدیت بپذیریم، این هفته‌های پر سر و صدا هستند که نشانه‌های واضح‌تری ارائه می‌دهند. اگر بیت‌کوین شروع به جذب سرمایه کند در حالی که دیگران سقوط می‌کنند، این فقط روایت نیست—این عمل است. ما باید مشاهده کنیم که سرمایه در دوران افزایش تنش‌ها کجا جریان دارد، نه در دوره‌های آرام که همبستگی‌ها معمولاً تمجید می‌شود. ما شاهد رفتار متفاوت نرخ‌های تأمین مالی نیز هستیم—تعادل بیشتری و نه موقعیت‌های بلند کشیده یا شورت‌های شلوغ. این نوع نظم تمایل دارد قبل از حرکات قیمت‌گذاری مجدد به وجود بیاید تا تصفیه‌ها. همچنین نشان می‌دهد که معامله‌گران دوباره به طور تاکتیکی عمل می‌کنند، نه اینکه بیش از حد به یک سمت متمایل شوند. این نوع تغییر رژیم به این معنا نیست که تمام شرط‌ها لغو شده‌اند، اما به این معنی است که کتاب دستورالعمل نیاز به بازنویسی دارد. ما نمی‌توانیم فرض کنیم که رفتار سال 2022 یا حتی اوایل 2023 در اینجا صدق خواهد کرد. حداقل، به نظر می‌رسد که بیت‌کوین کمتر از پیش تحت تأثیر قرار می‌گیرد و ممکن است به طور گزینشی‌تر مورد استفاده قرار گیرد—به ویژه در روزهایی که ریسک‌های خبری در بالاترین حد خود و همبستگی‌ها در ضعیف‌ترین حالت هستند. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید