بررسی عملکرد مالی

پیش‌بینی‌ها نشان نمی‌دهد که CNQ بتواند در درآمدها موفق باشد، با EPS درآمدی در حد 0.00% و رتبه زاکس #3. سایر شرکت‌های انرژی مانند کالمت، پمبینا پایپ‌لاین و تالِن انرژی قرار است رشد درآمدی قوی را گزارش دهند. با توجه به تنظیمات مالی ذکر شده و متغیرهای در حال تغییر در مورد منابع طبیعی کانادا در سه ماهه آینده، واضح است که ما با یک بازیابی یا شکاف ساده روبرو نیستیم. افزایش پیش‌بینی شده درآمدها به بیش از 43% نسبت به سال گذشته در نگاه اول جذاب به نظر می‌رسد. با این حال، این عدد باید در بافت خود خوانده شود. مقایسه‌های سال گذشته به دلیل قیمت‌های پایین گاز و بارهای هزینه‌ای سنگین تحت تأثیر قرار گرفتند، که باعث می‌شود افزایش فعلی در مقایسه با بهبود کلی بخش انرژی چندان چشمگیر نباشد. تحلیلگران به دلایل کمی برای تجدید نظر در فرضیات درآمدی خود به سمت بالا دارند، به ویژه با EPS درآمدی 0.00% و رتبه‌ بندی متوسط تحلیلگران که نشان‌دهنده انتظارات خنثی است. پیش‌بینی درآمد، در حالی که بیش از 11% افزایش یافته، کافی نیست تا نشان دهد که یک باد پشت قوی وجود دارد. اگرچه افزایش ناشی از خرید آتاباسکا مقداری حجم افزوده می‌کند – 640,000 بشکه در روز عددی نیست که نادیده گرفته شود – هزینه‌های مربوطه ممکن است از مزیت آن بکاهند. این معامله شل، هرچند از منظر ذخایر استراتژیک مناسب است، همچنین در دوره‌ای که اقتصاد نقطه سر به سر در حال تغییر است، پیچیدگی و بار اضافی را به همراه می‌آورد.

ریسک‌ها و فرصت‌ها

ما نمی‌توانیم نادیده بگیریم که مناطق دریای شمال و آفریقای offshore احتمالاً بر حاشیه سود تأثیر می‌گذارند. هزینه‌های عملیاتی دریای شمال پیش‌بینی می‌شود 81% افزایش یابد و این یک قلم هزینه‌ای نیست که به راحتی متعادل شود، حتی با افزایش throughput. آفریقای offshore، به اندازه بزرگ نیست، اما هنوز هم ماده‌ای است، نشان‌دهنده دلتا در هزینه‌ها است که همچنان با تولید پایدار سازگار نیست. این‌ها انحراف نیستند. همان‌طور که در پرتفوی‌های مشابه با تمرکز بالا بر بالادست مشاهده کرده‌ایم، تنوع جغرافیایی تنها زمانی کمک می‌کند که جریان نقدی از آن مناطق هزینه‌های توسعه و نگهداری را جبران کند. در اینجا، به نظر می‌رسد که شرایط به نقطه مقابل کشیده می‌شوند. آنچه در کوتاه‌مدت بیش از فرصت ریسک ارائه می‌دهد، سررسیدهای سالیانه تا سال 2027 است. بازار در حال حاضر شرکت‌ها را برای تجدید مالی تنبیه نمی‌کند، اما این به شدت به ثبات قیمت‌های نقدی کالاها بستگی دارد. نفت و گاز هر دو ناپایداری‌های اخیر را نشان داده‌اند زیرا متغیرهای ژئوپلیتیکی و آمار ذخیره‌سازی، اعتماد بازار را تحت تأثیر قرار می‌دهند. حتی یک گسترش اندک در اسپریدهای اوراق قرضه می‌تواند به این معنا باشد که انتظار بازپرداخت سررسیدهای آینده موجب کاهش جریان نقدی آزاد خواهد شد. الگوی فشار تجدید مالی مداوم از سال به سال غیرقابل نادیده گرفتن نیست، به‌ویژه زمانی که هزینه‌ها همراه با هم افزایش می‌یابند. دیگر نام‌ها در همین بخش به نظر می‌رسد که از نظر مسیر پیش‌رو وضعیت بهتری دارند. پیش‌بینی‌های قوی درآمد از شرکت‌هایی مانند پمبینا و کالمت ممکن است شروع به جذب تخصیص سرمایه از داستان‌های خنثی مانند منابع طبیعی کانادا کنند، به‌ویژه در میان تخصیص‌دهندگان نهادی که به دنبال شفافیت حاشیه‌ای هستند. این تضاد زمانی حیاتی می‌شود که از منظر استراتژی هجینگ یا اسپرید تصویری نگاه شود. اگر یک قسمت از یک جفت در حالی که سایرین ساختار هزینه‌های خود را محکم کرده و از طریق ارتقاء درآمدها صعود نشان می‌دهند، در حال ثابت ماندن باشد، توجیه قرار گرفتن در موقعیت بلند آنجا به تدریج مشکل‌تر می‌شود. از جایی که هستیم، باید به فکر قیمت‌گذاری نواسانات ضمنی نسبت به سناریوهای درآمدی باشیم. با نداشتن برتری در موفقیت درآمدی و افزایش فشارهای هزینه‌ای، حقایق گزینه‌های کوتاه‌مدت ممکن است ریسک نزولی را در بازه 1-2 ماه کمتر از حد واقعی ارزیابی کنند. عدم وجود شگفتی‌ها به همان اندازه که ثبات محسوب شود نیست زمانی که شما سناریوها را مدل‌سازی می‌کنید. هزینه‌های تحمیل این ریسک‌ها بدون اطمینان در هر سمت فقط زمانی منطقی‌تر می‌شود که سایر جوانب درون یک پرتفوی بتوانند نرمش‌های مربوط به پالایش، گاز طبیعی یا خروجی‌های offshore را جذب کنند. اکانت زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و الان شروع به معامله کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید