رئیس‌جمهور ایالات متحده، دونالد ترامپ، از برنامه‌هایی برای کاهش تعرفه‌ها بر واردات چینی در نهایت خبر داد و به نیاز به تعاملات تجاری متقابل اشاره کرد. انتظار نمی‌رود که این هفته توافق‌های تجاری فوری اتفاق بیفتد و برنامه‌ای برای گفت‌وگو با شی جین‌پینگ، رئیس‌جمهور چین وجود ندارد. عدم اطمینان در مورد تعرفه‌ها بر بازار ارز تأثیر گذاشته و شاخص دلار آمریکا به 99.73 کاهش یافته است. این تغییر نشان‌دهنده تنش‌های اقتصادی ادامه‌دار بین ایالات متحده و چین است.

درک جنگ تجاری

جنگ تجاری به معنای تضاد اقتصادی به دلیل موانع تجاری حمایتی مانند تعرفه‌ها است که منجر به افزایش هزینه‌های واردات می‌شود. درگیری تجاری ایالات متحده و چین، که در سال 2018 توسط ترامپ آغاز شد، شامل تعرفه‌ها به دلیل اختلافات در مورد شیوه‌های تجاری و مالکیت معنوی بود. تعرفه‌های تلافی‌جویانه چین اوضاع را تشدید کرد، هرچند توافق مرحله اول در سال 2020 به منظور کاهش تنش‌ها بود. بازگشت دونالد ترامپ به ریاست‌جمهوری دوباره درگیری تجاری را شعله‌ور کرده و تهدید به اعمال تعرفه 60 درصدی بر چین کرده است. این اقدام از ژانویه 2025 تنش‌های اقتصادی جدیدی را به وجود می‌آورد و بر زنجیره‌های تأمین جهانی تأثیر می‌گذارد و به افزایش نرخ تورم شاخص قیمت مصرف‌کننده کمک می‌کند. احیای سیاست‌ها پس از ترامپ می‌تواند بر ثبات اقتصادی جهانی و دینامیک‌های تجاری تأثیر بگذارد. تغییرات گذشته در شاخص دلار به 99.73، یک کاهش 0.31 درصدی، بیشتر مربوط به احساسات بازار است تا اعداد. این کاهش نشان‌دهنده از بین رفتن اعتماد به روابط تجاری با چین پس از تهدیدات جدید درباره تعرفه‌های سنگین است. ما اکنون به چیزی نگاه می‌کنیم که در افق نزدیک در حال وقوع است: نوسانات ارزی و نرخ بهره معمولاً از اولین نقاط فشار در این سناریوها هستند و باید انتظار ادامه این امر را داشته باشیم.

نتایج برای معامله‌گران مشتقات

این زمینه برای معامله‌گران مشتقات یک لایه عدم قطعیت جهت‌دار ایجاد می‌کند. اکنون مشخص است که تأثیرات انتخاباتی تنها تصوراتی نیستند، بلکه در قیمت‌گذاری انتظارات بلندمدت لحاظ می‌شوند. بازار نرخ به طور خاص در معرض حرکات ناشی از تورم مربوط به تجارت قرار دارد. با پیشنهاد تعرفه 60 درصدی در ژانویه سال آینده، تأثیرات پایین‌دستی بر هزینه‌های حمل و نقل و تولید باید به صورت دقیق‌تری مدل‌سازی شود. ابزارهای مرتبط با تورم ممکن است افزایش فعالیت‌های پوشش ریسک را تجربه کنند و ما در حال حاضر شاهد گسترش بیشتر در حفاظت بلندمدت هستیم. مسئله پاسخ آینده سیاست‌های پولی نیز با یک خلاء عمل نمی‌کند. تنش‌های تجاری به طور مستقیم بر قیمت‌های مصرف‌کننده تأثیر می‌گذارند که به نوبه خود بر مواضع بانک‌های مرکزی تأثیر می‌گذارد. به نظر ما، بازار به دنبال سیگنال‌های قوی از فدرال رزرو است، به ویژه اگر سیاست‌های تعرفه‌ای از تهدید به اجرا منتقل شوند. معامله‌گران فعال در استراتژی‌های مبتنی بر کلان باید سناریوهایی را آماده کنند که در آن محدودیت‌های تجاری باعث افزایش CPI اصلی شوند و تغییرات تندتری در مواضع پولی تحت فشار قرار دهند حتی اگر رشد کاهش یابد. چیزهایی که اکنون انجام می‌دهیم، توجه نزدیک به کالاها است. این کالاها در ابتدا تحت تأثیر هرگونه محدودیت واردات دوجانبه قرار می‌گیرند، به‌ویژه ورودی‌های مرتبط با کشاورزی و فن‌آوری. مشتقات مرتبط با انرژی و فلزات صنعتی ممکن است در آغاز قیمت‌گذاری نامتقارن را نشان دهند. ریسک در برخی از آتی‌های کشاورزی در حال گسترش است، اگرچه هنوز حجم نتوانسته است تغییرات گسترده‌تر احساسات را تأیید کند. اینجا جایی است که چرخه‌های تاریخی کمک می‌کنند—دعواهای تجاری قبلی چارچوبی برای زمان‌بندی قرارگیری ارائه می‌دهند. سیگنال‌های اولیه از تماس‌های درآمدی شرکتی نگرانی‌های وسیع‌تری در مورد تأمین مواد و توانایی انتقال هزینه‌های ورودی افزایش یافته به مصرف‌کننده را نشان می‌دهد. در دوران‌های این‌چنینی، ما به حافظه بازار مراجعه می‌کنیم. دوره بین اواخر 2018 و اوایل 2020 یک الگو را ایجاد کرد. گزینه‌های شاخص، به ویژه آن‌هایی که به ارزیابی وزن‌دار صادرت‌محور مرتبط هستند، نسبت به تحولات تجاری بتای وسیع‌تری را نشان می‌دادند. اکانت زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و حال تجارت را آغاز کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید