شاخص PMI خدمات اسپانیا در آوریل به ۵۳.۴ رسید که پایین‌تر از ۵۴.۰ مورد انتظار و کمتر از رقم قبلی ۵۴.۷ است. شاخص ترکیبی PMI نیز از ۵۴.۰ به ۵۲.۵ کاهش یافته است. این داده نشان‌دهنده کندی است که با کاهش رشد کارهای جدید در طول ماه همراه است. اعتماد به اقتصاد به پایین‌ترین سطح خود از نوامبر رسیده و بخش خدمات رشد ضعیف‌تری را تجربه کرده در حالی که بخش تولید کاهش تولید را دیده است.

تنش‌های بازارهای بین‌المللی

ارائه‌دهندگان خدمات با محیط کار چالش‌سازتری مواجه بودند که به تنش‌های بازارهای بین‌المللی مرتبط بود که بر تصمیمات مصرف و سرمایه‌گذاری تأثیر می‌گذارد. با وجود کندی، فعالیت تجاری و سطوح سفارشات همچنان مثبت باقی مانده است. هزینه‌های عملیاتی برای ارائه‌دهندگان خدمات اسپانیا بالا است به طوری که تعرفه‌های تجاری بر زنجیره‌های تأمین تأثیر می‌گذارد و منجر به افزایش قیمت‌ها و دستمزدها می‌شود. افزایش هزینه‌های ورودی به مشتریان منتقل می‌شود. اگرچه خوش‌بینی در میان ارائه‌دهندگان خدمات اسپانیا به پایین‌ترین سطح خود در سال جاری به دلیل عدم قطعیت ناشی از تعرفه‌های ایالات متحده کاهش یافته است، اما این امر به طور فوری بر کارگران اسپانیایی تأثیر نمی‌گذارد. با ادامه رشد سفارشات و افزایش موجودی‌های انباشته، ارائه‌دهندگان خدمات نیروی کار خود را گسترش داده‌اند. داده‌های اخیر از اسپانیا نشان می‌دهد که هر دو شاخص PMI خدمات و ترکیبی کاهش یافته‌اند که تصویری واضح از تسکین به جای انقباض ارائه می‌دهد. آنچه که ما مشاهده می‌کنیم، سقوط در تقاضا نیست، بلکه کاهش ملایم سرعت است—چیزی شبیه به وسیله نقلیه‌ای که به آرامی کاهش سرعت می‌دهد به جای اینکه ناگهان ترمز کند. شاخص PMI خدمات کمی پایین‌تر از پیش‌بینی‌ها قرار گرفته در حالی که شاخص ترکیبی نیز به این نزول پیروی کرده و لحن کلی را تقویت کرده است.

کاهش سطح اعتماد

مورد کلیدی در اینجا اشاره به کاهش سطح اعتماد به پایین‌ترین سطح از نوامبر است. این نوع زمان‌بندی اهمیت دارد. بازارها به خوبی آن دوره را به یاد می‌آورند—که نه به خاطر هرج‌ومرج، بلکه به خاطر تردید آرام در میان عدم قطعیت جهانی مشخص می‌شود. این امر نشان می‌دهد که تصمیم‌گیران محتاط‌تر شده و کمتر تمایل دارند ریسک‌ها را در پرتفوهای خود افزایش دهند. این تغییر عملیات را فلج نکرده است؛ جریان‌های سفارش مداوم و استخدام این را تأکید می‌کند. اما حال و هوای احتیاطی به وضوح مستقر شده و اعداد این را نشان می‌دهند. ما باید همچنین به ساختارهای هزینه توجه دقیقی داشته باشیم. شرکت‌های خدماتی در اسپانیا صرفاً با تورم عادی مواجه نیستند. این فشارها به‌طور قابل توجهی به اصطکاک‌های خارجی مرتبط است—به‌ویژه، اقدام‌های تجاری که تأثیر مستقیمی بر قیمت ورودی‌ها دارند. به همین دلیل، ارائه‌دهندگان با هزینه‌های عملیاتی بالاتری مواجه هستند و چون حاشیه‌ها به‌طور نامتناهی الاستیک نیستند، این هزینه‌ها از طریق افزایش قیمت‌ها به مشتریان منتقل می‌شود. ما نمی‌توانیم این را نادیده بگیریم، به ویژه هنگامی که انتظارات تورمی درازمدت را زیر نظر داریم. اگرچه آنچه به نظر می‌رسد تغییر در احساسات پیشرو است، استخدام افزایش یافته است. این جزئیات نباید نادیده گرفته شود. افزایش موجودی‌های انباشته اغلب منجر به افزایش نیروی کار می‌شود، نه از سر آرزو برای گسترش—بلکه به عنوان وسیله‌ای برای مقابله با کارهایی که همچنان از سطوح فعلی نیروی کار پیشی می‌گیرد. این یک مسئله زمانی است که عرضه باید برای پاسخگویی به تقاضای مداوم که در حال نرم‌شدن است، افزایش یابد. از موضع ما، داده‌ها یک ارزیابی سازنده از موقعیت‌ها را در استراتژی‌های حساس به مدت را تحریک می‌کند. حساسیت به بازده در حالی که دینامیک‌های فشار هزینه با فعالیت کندتر ترکیب می‌شود، بحرانی می‌شود و حتی یک کاهش ملایم در تقاضای خدمات بر ارزش‌گذاری‌ها تأثیر می‌گذارد. کاهش تولید صنعتی، در عوض، به روایت گسترده‌تری اضافه می‌شود که در حالی که موتورهای داخلی در حال کار هستند، به طور فزاینده‌ای در پس‌زمینه‌ای از حرکت جهانی کاهش یافته، کار می‌کنند. اکانت زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و حالا شروع به معامله کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید