قیمت‌های نفت تحت فشار قرار دارند زیرا اوپک+ قصد دارد کاهش تولید ۲.۲ میلیون بشکه در روز را به سرعت کاهش دهد و برنامه‌هایی برای افزایش تولید به میزان ۹۶۰,۰۰۰ بشکه در روز از ژوئن دارد. تنش بین ایالات متحده و چین به نگرانی‌ها در مورد کاهش تقاضای نفت دامن زده است. آتی‌های وست تگزاس اینترمدیت (WTI) کمی از کمترین قیمت ۵۵.۱۴ دلار به ۵۷.۳۰ دلار بهبود یافته‌اند. با این حال، قیمت WTI هنوز تقریباً ۱.۵٪ زیر قیمت نهایی بسته شده در جمعه گذشته باقی مانده است.

افزایش تولید اوپک+

اوپک+ قصد دارد به تدریج تولید نفت را به میزان ۱۳۸,۰۰۰ بشکه در روز هر ماه از آوریل افزایش دهد تا به کاهش ۲.۲ میلیون بشکه در روز در سپتامبر ۲۰۲۶ برسد. در ماه مه، نرخ رشد به ۴۱۱,۰۰۰ بشکه در روز افزایش یافته و قرار است در ژوئن به ۹۶۰,۰۰۰ بشکه در روز برسد. عدم قطعیت در تقاضای نفت با اعلامیه‌های تعرفه اخیر رئیس‌جمهور ترامپ افزایش یافته است. امیدواری برای توافق‌های تجاری دوجانبه وجود دارد، اما تنش‌های ایالات متحده و چین ادامه دارد. پیش‌بینی‌های تولید ناخالص داخلی چین در میان درگیری تجاری اصلاح شده است. چین، به عنوان بزرگترین واردکننده نفت در جهان، با کندی مواجه شده و این مساله بر تقاضای جهانی نفت تأثیر می‌گذارد. WTI، نوعی نفت خام سبک و شیرین، یک معیار کلیدی در بازار نفت است. این قیمت نشان‌دهنده فعالیت اقتصادی جهانی بوده و تحت تأثیر عوامل تأمین، تقاضا و جغرافیای سیاسی قرار دارد. به طور کلی آنچه در حال حاضر در بازارهای نفت مشاهده می‌کنیم، تأثیر مستقیم تغییرات طرف تأمین و نگرانی‌های تجدید شده در مورد سلامت اقتصادی جهانی را منعکس می‌کند. با کاهش برنامه‌ریزی‌شده اوپک+، تغییر قابل توجهی در چشم‌انداز تولید در کوتاه‌مدت ایجاد شده است. تصمیم برای پیشبرد افزایش شدید تولید — که به ۹۶۰,۰۰۰ بشکه در روز در ژوئن می‌رسد — از پیش موج‌هایی را در بازارهای آتی ایجاد کرده است. برنت و WTI به‌طور مورد انتظار واکنش نشان دادند، و نوسانات افزایش یافتند زیرا معامله‌گران موقعیت‌های کوتاه و میان‌مدت را دوباره ارزیابی کردند. بهبود کوچک در قیمت‌های WTI بعد از کاهش به ۵۵.۱۴ دلار، که اکنون به ۵۷.۳۰ دلار رسیده است، ممکن است در نگاه اول به عنوان یک بهبود کوچک به نظر برسد. با این حال، با توجه به اینکه قیمت هنوز زیر سطح بسته شدن هفته گذشته است، عدم تأسیس حرکتی صعودی احساس می‌شود. این وضعیت بیشتر اصلاحی است تا تعیین‌توجه. اقدام قیمت نشان می‌دهد که کاهش قبلی به طور کامل در قیمت‌گذاری لحاظ نشده یا به‌طور بنیادی برای یک افت عمیق‌تر حمایت نشده است — اما عدم قطعیت در آینده همچنان نسبتاً بالاست.

تنش‌های تجاری و نگرانی‌های تقاضا

بخش زیادی از این وضعیت به شرایط تقاضای خارجی وابسته است. اقدام‌های واشنگتن — به‌ویژه تعرفه‌های معرفی‌شده توسط دولت ترامپ — باعث کاهش اشتیاق برای بهبودی قوی در تقاضا شده است. در حالی که در برخی محافل خوش‌بینی مراقبتی وجود دارد که مذاکرات دوجانبه ممکن است از سر گرفته شود، لحن بیانیه‌ها از هر دو پایتخت هنوز هم نگرش‌های مربوط به درگیری طولانی را تضعیف نکرده است. کاهش پیش‌بینی‌های رشد چین در حال حاضر سایه‌ای بر روی چندین کالای اساسی انداخته است، اما نفت معمولاً بیشتر واکنش نشان می‌دهد. با توجه به اینکه چین سالانه چقدر نفت خام وارد می‌کند، هر کندی در تولید صنعتی یا مصرف گسترده‌تری به‌طور مستقیم در منحنی آتی نمایان می‌شود. ما در حال حاضر این را در ساختارهای کانتنگو که برای برخی نقاط تحویلی در حال گسترش است، مشاهده کرده‌ایم. از نظر مشتقات، نوسانات ضمنی هنوز نسبت به extrema تاریخی متوسط است، اما تعصب جهتی در قراردادهای کوتاه‌مدت به‌طور کمی نزولی شده است، به‌ویژه برای WTI. حرکت‌های علاقه باز نشان می‌دهد که موقعیت‌های جدیدی در پراکنش تقویمی متمرکز می‌شود، که بر روی انحراف روبه‌گسترش بین قراردادهای کوتاه‌مدت و بلندمدت تمرکز دارد. فعالیت در قراردادهای ژوئن و ژوئیه در جلسات اخیر نشان‌دهنده جریانات فروش تهاجمی‌تری بوده است. از دیدگاه ما، معقول‌ترین اقدام در هفته‌های آینده نظارت بر سرعت و ثبات به‌روزرسانی‌ها به راهنمایی اوپک+ است. در حالی که افزایش‌های برنامه‌ریزی‌شده تولید از پیش تعیین شده‌اند، غیرمعمول نیست که این سیاست‌ها به‌سرعت در پاسخ به نوسانات قیمت یا تغییر پیش‌بینی‌های تقاضا تعدیل شوند. هر انحرافی از مسیر فعلی احتمالاً نوسانات جدیدی را معرفی خواهد کرد. بررسی داده‌های واردات چین در زمان انتشار — به‌ویژه سطوح ذخیره‌سازی و حاشیه‌های تصفیه‌کردن — حائز اهمیت است. این اطلاعات احتمالاً سرنخ‌های اولیه‌ای خواهند داد اگر تقاضای فیزیکی واقعاً با پیش‌بینی‌های اخیر دولت مطابقت داشته باشد. اگر سطوح ذخیره‌سازی به تدریج افزایش یابد در حالی که بهره‌برداری از پالایشگاه‌ها کاهش یابد، این ممکن است به فشار بیشتری بر قراردادهای ماه‌های آینده منجر شود. مشاهده سطوح ذخیره‌سازی نفت خام ایالات متحده نیز به تأیید اینکه آیا تقاضای ضعیف در خارج، در انباشت موجودی داخلی منعکس شده است، کمک خواهد کرد. ما انتظار داریم نوسانات حداقل متوسطی در اعداد DOE در طی چند انتشار هفتگی آینده، به‌ویژه در کاوش‌گری داشته باشیم. قدرت قیمت‌گذاری در آینده نه تنها در اخبار جغرافیایی سیاسی و انطباق اوپک بلکه با شاخص‌های پایین‌دستی نیز بستگی دارد. اگر فشار حاشیه‌ای در پالایش آسیا یا اروپا افزایش یابد، یک واکنش زنجیره‌ای می‌تواند فشار فروش را به آتی‌ها بازگرداند — به‌ویژه آن‌هایی که به بازده‌های شکستگی مرتبط هستند. اکانت زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و هم‌اکنون شروع به معامله کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید